La revisión de las previsiones de la MGM refleja un descenso a medida que el sector del juego en Macao experimenta una importante ralentización. Esto ha llevado a Deutsche Bank a revisar el EBITDA de la propiedad MGM China para 2024 con un sustancial descenso del 4% respecto a la estimación anterior. Las razones que subyacen a esta revisión tienen su origen en la previsión de un ritmo de recuperación más lento en el mercado. El resultado es que arroja incertidumbre sobre los resultados del sector en el próximo a?o.

Macao se mantiene estable en el segundo trimestre de 2023

MGM Resorts se prepara para presentar los resultados del tercer trimestre de 2023 el 8 de noviembre. Mientras, los analistas se muestran optimistas sobre el futuro inmediato del sector. En concreto, se espera una “cuota estable” y una “modesta mejora de los márgenes” en Macao para el tercer trimestre de este a?o.

MGM Resorts ha tenido un crecimiento significativo, con una cuota de mercado en el segundo trimestre del 14,6%, lo que supone un aumento de 560 puntos básicos con respecto a los niveles del 2o trimestre de 2019.

La capacidad de mantener esta cuota de mercado ha sido un enfoque central para MGM, y los primeros indicadores para el tercer trimestre sugieren que la cuota se ha mantenido firme durante este período.

Más y mejor

La dirección de MGM Resorts ha articulado cuatro prioridades clave para mantener las ganancias de cuota de mercado de la empresa. Estas prioridades incluyen activar 200 mesas adicionales, remodelar la planta del casino para maximizar el rendimiento, introducir más mesas masivas y masivas premium y emplear estrategias de marketing directo para atraer a clientes de todo el mundo.

Se espera que el aumento de los ingresos masivos impulse los márgenes

La investigación de Deutsche Bank destaca que se prevé que los márgenes de MGM China aumenten modestamente de manera intertrimestral, principalmente debido a la creciente mezcla de ingresos masivos en todo el mercado. En el segundo trimestre de 2023, MGM China se benefició de un impulso del EBITDA de entre 3 y 4 millones de dólares, atribuido en gran medida a unas tasas de retención de VIP superiores a las normales. En consecuencia, si bien la estimación actual para el 3T23 se sitúa en un margen de propiedad del 28,5%, lo que supone un aumento de 20 puntos básicos de un trimestre a otro, se prevé que la mejora ajustada a las reservas sea aún más significativa.

Los problemas de ciberseguridad afectan a las métricas del grupo

Más allá de Macao, el informe aborda el impacto de los problemas de ciberseguridad en las métricas de todo el grupo MGM Resorts. Los analistas han ajustado sus previsiones para el tercer trimestre de 2023 a fin de tener en cuenta el impacto declarado de 100 millones de dólares en EBITDAR ajustado, según ha se?alado la dirección de MGM Resorts. La mayor parte de este impacto, 80 millones de dólares, se atribuye a las operaciones en Las Vegas.

Asimismo, el informe menciona que se espera que el impacto de los gastos extraordinarios asociados a la infracción sea inferior a 10 millones de dólares en el tercer trimestre de 2023. Es importante destacar que no se espera que estos gastos se reflejen en el EBITDAR ajustado, ya que la empresa prevé que el seguro cubrirá los costes.

MGM Resorts confía en que su seguro de ciberseguridad será suficiente para cubrir tanto los gastos operativos como los extraordinarios relacionados con el incidente. Deutsche Bank reconoce que habrá margen para interpretar los próximos resultados, pero ha revisado sus previsiones para tener en cuenta el impacto según lo detallado por la dirección.

En conclusión, las perspectivas del sector del juego en Macao, si bien mantienen una “cuota estable” y una “modesta mejora de los márgenes” en el tercer trimestre de 2023, vienen vientos en contra que han llevado a Deutsche Bank a rebajar su previsión de EBITDAR de la propiedad MGM China para 2024.

Las estrategias de MGM Resorts para mantener sus ganancias de mercado y el impacto de los problemas de ciberseguridad en las métricas financieras de la empresa son factores clave que determinarán la trayectoria del sector en los próximos meses. Los inversores y analistas seguirán de cerca el informe de resultados del tercer trimestre de MGM Resorts para conocer el camino a seguir por esta empresa líder en el sector del juego.

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